青年报见习记者　洪伟

本报讯　国债期货昨日出现暴跌。国债期货昨日一开盘便凸显颓势，午盘后，跌幅有所扩大。截至收盘，十年期国债期　货主力　合约　T1703大　跌0.71%至98.930，创下今年以来最大单日跌幅。而国债现货方面，中国2026年到期、票息2.74%国债收益率报2.95%，创5个月　高点。从前　日　收盘的2.859%日内飙升近10个基点。买价收益率更是暴涨至3%。

Shibor拆借利率已经连续14个交易日全线飘红。昨日，隔夜Shibor报2.302%，上涨0.4个基点；7天Shibor报2.481%，上涨1.5个基点；3个月　Shibor报3.0172%，上涨0.59个基点。公开市场方面，央行今日公开市场净回笼100亿元，为连续第四日净回笼，流动性总量持续收缩。有市场人士称，大型银行的融出意愿不高，且公开市场净回笼亦推升了资金紧张的氛围。11月以来，随着逆回购逐渐由净投放转为净回笼，银行间拆借市场、隔夜回购利率和shibor均不断上行。尤其值得注意的是，同业存单利率飙涨，8月至今已飙升约49-66个基点，并在10月下旬一举升过20年期国债收益率，对债市将有较大影响。

国金证券分析师徐阳认为，资金面的持续收紧，叠加情绪上的放大，或是造成国债期货大跌的主因。

有机构将今年的国债收益率不断走高，资金面趋紧和2013年的情况进行类比。华创证券屈庆团队就指出，“此次的资金紧张是否真的会演变为2013年的翻版？　我们认为这取决于央行的态度”。实际上，央行对于防风险、降杠杆和稳汇率的决心是决定此次资金紧张的程度和持续性的主要因素。

对于国债收益率的长期趋势，九州证券首席经济学家邓海清表示，对于债券市场而言，在银行负债成本系统性提高之后，银行委外将从货币基金开始收缩，并将逐步扩展到收缩债券类委外产品，委外的“加杠杆、加久期、降资质”模式难以为继，并引发更为广泛的去杠杆，债券市场的长期调整难以避免，2017年十年期国债收益率中枢将在3.1%。