国内民营教育行业资产证券化热潮持续，互联网教育企业——沪江教育科技（上海）股份有限公司也开始了资本新征程。7月3日，沪江网向港交所提交招股说明书。若沪江网正式在香港IPO，将成为互联网教育赴港上市第一股，而其招股说明书也揭示，语言教育仍旧是消费者网络付费学习的重头。

青年报记者 孙琪

语言教育依旧“钱途”广阔

公开资料显示，沪江网诞生于2001年，历经5年公益化运营后，自2006年开始公司化运营。该公司招股说明书介绍，根据数据显示，截至去年12月底，沪江网拥有1.7亿用户，按活跃用户计算，该公司在中国所有教育技术公司中排名第一。

打开沪江网校的页面，种类繁多的在线课程让人眼花缭乱。据沪江网的招股书称，截至2017年底，沪江网自有品牌课程达到四大门类，近2000门课程，能有效满足从K12学生到大学生、研究生以及职场人群的应试与培训需求。而该平台过往收入主要来自自有品牌课程业务，从中向学员收取互联网教育服务费。

而财务数据显示，四大门类课程中，K12并非沪江网主要收入来源，大学生课程、语言课程（英语除外）以及英语交流课程是该平台学生人数增长最快、收入增长较快的课程。在2015年-2017年，该平台的大学生课程，每名学生每年平均支出从1197元、2001元增长至2303元，语言课程（英语除外），每名学生每年平均支出分别是1709元、2291元和2375元。英语交流课程则是该平台最强劲的课程，近三年始终维持每名学生每年7000元以上的支出水平，其中2017年平均每人支出逼近8000元。

互联网教育行业仍待进化

在我国在线教育不是一个新兴的行业，早年的电视大学就是在线教育的雏形。只不过那时的课程和上课时间局限性很大。2000年，互联网的高速发展，给中国的在线教育插上翅膀，如今已逐步分化为K12教育、职业教育、高等教育等等诸多细分品类，不过行业竞争剧烈，国内生存期超过12年以上的互联网教育企业凤毛麟角。

对于教育行业，众多机构持乐观态度，认为持续受刚需（人口结构、家庭消费升级）、政策（民促法落地后监管逐步清晰）、技术三大因素驱动，未来国内教育产业将快速增长。这几年，互联网教育也逐渐受资本市场追捧。公开资料显示，沪江网冲击港交所之前曾经一共获得了9轮融资，总金额约16亿元，投资方包括顺为资本、中汇国投、民生银行、软银中国资本、汉能投资等。目前总股本为5亿股，其中最大股东互捷投资持有32%股权。但国内互联网教育整体的商业模式仍处于探索期，比如沪江网过去三年就依旧亏损，其年收入为1.85亿元、3.4亿元和5.55亿元，主要支出为教师课程费用和销售成本等，近三年分别亏损2.8亿元、4.2亿元和5.4亿元。

关于风险因素中，沪江网在招股书中坦言：“我们面临激励竞争，倘我们未能持续吸引学员报名参加我们的自有品牌课程，或未能提高自有品牌课程的学员或CCtalk平台上挂网课程的付费用户的开销，我们的业务及前景将受到重大不利影响。”

据悉，沪江网下一步的发展战略是继续加大针对基础互联网教育科技研发的投入，不断提高自有品牌课程业务板块的市场领先地位和盈利能力。而其未来融资资金将用于五个方面：一、拓展自有品牌课程业务及CCtalk平台业务；二、用于提升科研实力；三、用于通过加大宣传投入提升品牌知名度及组织精准的定向营销活动等方式，拓展营销及推广活动；四、用于为与业务互补且与发展战略相符的业务相关的潜在投资或收购提供资金；五、用作运营资金及其他一般企业用途。