本报讯 因为姚明的入股，冲击资本市场的上海风语筑展示股份有限公司备受市场关注。

作为一家展览展示行业中数字文化展示体验系统提供商，风语筑于2003年8月成立，主营业务包括数字文化展示体验系统的策划、设计、实施和维护服务。数字文化展示技术当前主要应用于城市馆、园区馆、博物馆、科技馆、企业馆、商业体验馆、旅游景区展示体验中心、会展、主题馆，被认为市场前景广阔。风语筑在2014年至2016年年均复合增长率为23.54%。其旗下代表作品就包括上海中心大厦观光体验厅、三亚智慧旅游体验中心、上海国际旅游度假区迪斯尼展厅展示系统、同济大学百年校庆特展展示系统、国酒茅台展示馆、苏州太湖园博会海绵城市主题馆等各种展馆。

据招股书披露，姚明持有风语筑65万股，持股比例为0.6%，位列第六大股东，姚明是从2015年下半年开始增资入股风语筑的。入股价为7.8元/股，总共出资金额为507万元。

姚明除了自身持股外，还通过宏鹰基金间接持有风语筑部分股份。招股书显示，宏鹰投资为风语筑第五大股东，持有公司335万股，占比3.1%。据公开资料显示，宏鹰基金为宏鹰投资第一大股东，持有81.94%股份。其中，姚明持有宏鹰基金10%股份。

招股书显示，报告期内，公司总体毛利率分别为26.19%、27.18%、27.41%和27.69%，总体呈稳步上升态势，主要系项目实施中数字科技应用等高毛利率的展项占比总体提升，加之公司自身项目经验和行业地位不断提升，项目管理水平和成本控制能力不断增强，项目平均毛利率逐渐上升。虽然在报告期内，风语筑的业绩仍稳健增长，不过，从毛利率指标来看，风语筑和同行还有一定差距，且低于行业平均值。风语筑认为，主要系各公司对质保金的收入确认原则不同所致。

对于存在的风险，风语筑提示，截至2017年6月30日，公司应收账款账面价值为63685.15万元，占当期公司流动资产和资产总额的比例分别为41.27%和34.63%。由于公司应收账款客户主要为各级政府部门或相关单位，发生坏账损失的风险较低。但由于项目验收、项目决算周期相对较长，导致公司应收账款账龄较长，应收账款规模及占比增长。未来，随着公司业务规模的持续扩大，如果相关客户出现资金紧张的状况，公司应收账款规模及其相应占比将处于较高水平，从而占用公司大量营运资金，可能影响公司的盈利水平。