本报讯 国内首家互联网保险公司众安保险自从诞生以来就一直受到市场的关注，其不仅受到了蚂蚁金服、腾讯以及中国平安的投资，也是国内首创的没有业务员，完全通过互联网获得保单的保险公司。据众安保险公布消息，公司拟在联交所主板上市，拟每股53.7至59.7港元区间发行1.99亿股份，如果以IPO定价区间中位数56.7港元计算，在港募资金109亿港元，公司拟将募集资金用以加强资本基础以支持其业务增长。此次发行95%为国际配售，5%为香港公开发售股份。截至本周一，公开发售部分获得约87倍超额认购，保证金认购高达526亿港元，有四家券商保证金额度更在当日被借爆。券商界估计最终冻结资金超过2500亿港元，问鼎今年“冻资王”。

获客模式受资本追捧

众安保险是中国首家互联网保险公司，于2013年10月9日获保监会批准成立。原始股东包括蚂蚁金服、腾讯、平安保险三家巨头，其中蚂蚁金服出资1.99亿元，腾讯、平安保险分别出资1.5亿元。不同于传统保险公司，众安保险是基于互联网获客的保险公司。目前，众安保险与互联网企业包括阿里巴巴、蘑菇街、携程、滴滴出行、小米等公司建立了合作联系。招股书显示，截至2016年年底，众安已经连接超过180个合作伙伴。每客户年保费由2014年3.9元增长至2015年的7.2元，又进一步增长至2016年9.3元。

作为一家拥有互联网基因的公司，众安保险推出了一些互联网化的创新产品。例如与小米合作推出的首款“专治”电信诈骗的保险，小米手机用户投保后，便可获得因MIUI系统的提醒不到位而被欺诈的理赔。从最初以淘宝平台上解决退货纠纷的退运险起步，众安保险如今已完成健康险、车险、消费金融、航旅及商险等多个事业线的搭建。

众安保险的基于互联网的保险业务模式从一开始就获得了资本的追捧。2015年6月15日，众安保险公布了A轮融资的规模，总共募集资金约为60亿元。融资由摩根士丹利领投，投资者包括摩根士丹利、中金、鼎晖基金、凯思博基金和赛富基金等。A轮融资时，机构投资者对众安保险的估值就达到300亿元。此次，据众安保险今日公布消息称，已与软银集团订立基石投资协议，软银集团已经同意按照发售价认购7190万股H股，占发售股份的36.08%。

业绩与名声有反差

从众安保险的业绩表现来看，营收增速非常快。2014至2016年，众安保险三年已赚保费之和为58.59亿元，已赚保费2015年和2016年同比增速分别为169.8%、67.86%。

但从净利润的表现来看，则显得差强人意。众安保险2016年净利润为937.2万元，同比2015年减少了3488.5万元，同比下降78.82%。利润的下降，一方面是由于2016年投资收益下降了42206万元，另一方面是支出在增加。报告显示，2015年至2016年，公司支付给生态系统合作伙伴的技术服务费大幅增加了4.57亿元，由5.7亿元升至10.27亿元，2016年的技术服务费支出相当于当年净利润的109倍。

从招股书中可以看到，2016年众安保险向腾讯支付的手续费为40万元；向蚂蚁金服支付手续费300万元。2016年向蚂蚁金服及/或其联系人支付的平台服务费为4.377亿元。三项费用合计高达4.41亿元。报告中还指出，预计在2017年、2018年、2019年向蚂蚁金服支付的平台服务费上限分别为4.485亿元、6.123亿元、7.699亿元。看来，蚂蚁金服以及腾讯向众安保险提供的支持也不是”无私“的。

由于对众安保险这家互联网保险公司定位和属性的不同认知，外界对众安保险的估值一直存在争议。IT桔子数据库发布的《2016年度中国互联网金融公司估值榜TOP100》显示，2016年众安保险估值为552亿元；而中华保险研究所发布的《中国保险公司市场价值排行榜》，给予众安保险的市场估值则为27.77亿元。

目前获得互联网保险牌照的企业有四家：众安保险、泰康在线、易安财险和安心财险。这四家互联网保险都在“衣、食、住、行、玩”各领域的生活场景切入，一方面通过互联网努力创造的新生保险需求；另一方面对传统保险渠道的替代努力创造需求。