本报讯 就在市场普遍对于融创与万达之间的世纪交易表示看不懂的时候，国际评级机构却用实际行动表示了他们的担忧。昨日，标普宣布，将融创中国控股有限公司“B+”长期企业信用评级和“cnBB-”大中华区信用体系长期评级列入负面信用观察名单，并将这家房地产开发商未偿还优先无抵押债券“B”长期债项评级和“cnB+”大中华区信用体系长期评级同时列入负面信用观察名单。评级机构穆迪投资发表报告指，融创中国收购大连万达商业资产，会令融创负债急升，但不会即时影响融创B2企业家族评级，亦不会影响B3高级无抵押评级，维持融创前景负面。

标普宣布，融创中国延续了2016年以来的激进扩张步伐。据估算，包括此次收购万达商业资产在内，融创中国2017年以来用于收购土地(通过公开竞价和并购)、投资非核心业务(包括投资乐视系公司和链家)的支出已达1200亿元。这些支出已经超过其2017年1至6月包括合营企业销售额在内一共1089亿元的合同销售额。而对于市场普遍关注的融创控股的高额杠杆，标普称，在大规模收购土地及扩张非核心业务之后，融创中国的财务杠杆有可能进一步恶化。而之前预计，受益于强劲的销售增长和有节制的土地收购，今年融创中国的杠杆将适度改善。

虽然没有下调对于融创中国的评级，但穆迪指出，有关收购亦会令融创中国财务风险大升，令负债水平向上，收购所需资金部分以债务支持，融创中国负面前景反映高增长业务策略，令其暴露于财务风险，如果融创流动性恶化，或债务水平上升，会令评级受到压力。

而目前国内的融资渠道对于融创中国来说也已收紧，记者从上海证券交易所官网获悉，融创中国100亿元公司债前不久已被上交所终止发行，承销商及管理者为中信建投和国泰君安。自2016年10月份以来，房企公司债发行监管趋严，截至7月6日，在证监会审核的公司债状态中，被终止或中止的涉及时代地产、华发股份、卓尔发展、苏宁环球、美好置业、成都金融城投资发展有限公司等13家房地产企业。

相对于融创中国来说，其老板孙宏斌则更为国内大众所熟知。其人生可谓跌宕起伏，少年得志，被自己的伯乐柳传志送进牢狱，后又创立顺驰，凭自己的眼光，获得超常规发展，曾一度要超越万科，却在宏观调控中，由于激进的风格，使得顺驰资金链断裂，最后只能转手他人。后又创立融创，成功在香港上市，东山再起。而此次，他似乎又是一次世纪豪赌，如果成功，则将可能一举成为中国房地产行业前三。但是，在中国金融业降杠杆，房地产同行纷纷卖地收缩杠杆的当下，孙宏斌成功概率又有几何呢？