本报讯 青年报记者日前获悉获悉，《通过港股通机制参与香港股票市场交易的公募基金注册审核指引》，指引对于公募基金通过港股通交易投资港股的比例、基金经理要求以及注册审核材料等有了更细致的规定。相关机构人士对本报记者表示，他们认为，主要是部分名字带“港股”字样的公募基金没有投资港股，对投资者造成了误导，为保护投资者权利，监管部门下发了此次新规。因为《指引》的关键字为注册审核，因此机构判断应该是新规针对的时新注册的公募基金。

新规是为“风格飘移”纠偏

2015年3月27日，证监会发布《公开募集证券投资基金参与沪港通交易指引》，规定公募基金无需通过QDII，可以通过沪港通机制，全部或部分投资于香港市场特定股票，基金合同等法律文件应当约定相关股票的投资比例和策略，并充分揭示风险。而再此之前，公募基金若要投资香港股票需要通过QDII申请。同年6月，首只非QDII港股通基金就正式发行，港股出现赚钱效应后，此类基金产品数量猛增，但为何时隔一年半，监管层又出台新规呢？

公募基金界“港股”基金产品大户——前海开源基金的产品开发部副总监李凯博士昨日向记者表示，新规监管的调整起因主要是今年3·15消费者权益日期间投资者的投诉，部分名字带“港股”字样的公募基金实际上并没有投资港股，对投资者造成了误导，为保护投资者权利，监管部门下发了此次新规。

据同花顺数据显示，今年港股市场表现较好，但今年以来业绩前几名沪港深基金最高收益超过了20%，比如东方红睿华沪港深混合、东方红沪港深混合、嘉实沪港深精选股票、银华沪港深增长股票等等。而排在倒数沪港深基金不仅没赚钱，还在亏钱，比如宝盈国家安全沪港深股票，今年以来净值下跌超过14%。如此巨大的业绩差距，让投资者惊呼买到“假的沪港深”。

李凯表示，造成这些基金业绩差异大的原因在于仓位的高低不同，也可以说是大类资产配置能力差异。

基金持仓、管理人都将受限

《指引》重点是对名字中“港股”等类似字样的公募基金，应当将80%以上（含）的非现金基金资产投资港股；如果低于80%则不能带“港股”字样，以避免出现“风格漂移”情况，而且这类非“港股”基金股票资产中投资港股的比例不得超过50%。

以前，沪港深基金多数投资范围是：无论是股票型还是混合型品种，基本都是规定投资于香港联合交易所上市股票的投资比例占基金资产的0-95%。那么《指引》下发后，原本投资于港股的“老”基金投资比例是否也要调整呢？

对此，李凯表示，《指引》关键字为注册审核，从字面意思来看，应该是针对新注册的通过港股通机制参与香港股票市场交易的公募基金，之前投资于港股市场的“老”基金，由于之前基金合同有相关比例约定，因此不会涉及调整。但不排除未来监管要求“老”基金通过变更注册来满足新的比例要求。另外《指引》规定“基金名称如带有‘港股’等类似字样，应当将80%以上（含）的非现金基金资产投资于港股”，那么灵活配置混合型基金整体股票仓位依然可以是0-95%，只是已有仓位中港股不能低于80%。即某只灵活配置基金仓位中有50%为股票，那么港股要占50%中的80%。

《指引》另一个重点是，规定80%（含）以上的非现金基金资产投资于港股的基金产品，基金管理人应当配备不少于2名具有2年以上香港市场投资管理相关经验的人员（至少有1名为基金经理）。80%以下的非现金基金资产投资于港股的基金产品，基金管理人应当配备不少于1名具有2年以上香港市场投资管理相关经验的人员。指数型基金，根据标的指数港股权重的不同，人员配备参照上述监管要求执行。