本报讯 委外投资业务高速发展，其隐含的市场风险、流动性风险、信用风险等风险因素也变得更加突出，引发了监管部门的重视。今年3月以来，监管层密集发布一系列文件，对委外监管给予了非常高的关注。那么现状如何呢？近期有机构对现状进行了解读。

广发证券发布最新委外专题报告称，金融去杠杆化初见成效，委外在博弈中温和收缩。该券商测算，委外规模约在5.6-7万亿元左右；随着MPA严格执行，同时伴随334监管的推进，金融去杠杆导致委外赎回，但不会集中大规模赎回，比较大的可能性是在银行和监管的博弈中温和的去杠杆。委外赎回主要是由于委外收益不达预期、监管的要求和自身流动性管理的需求。其认为委外监管的政策目标是打击同业套利，促进资金脱虚向实。6月监管考核关键节点，市场总体流动性难言宽松，同业负债利率仍将维持高位，但积极因素增多，无需担心大的流动性风险。

国泰君安则于日前分析了金融去杠杆的进展、节奏、时间。其认为目前去杠杆行至中局，银行资产负债端流动性错配开始出现一些积极变化信号：比如1、银行对非银机构净债权首次出现大幅下降，环比降幅8.5%，银行对非银机构的敞口开始显著收缩；2、银行同业存单净融资收缩，5月净发行-3333亿元；3、中小银行、广义基金等从资金融入方开始转向融出；4、银行间中长期限拆借资金占比下滑，IRS利率未创新高，机构对远期流动性预期平稳。