本报讯 人工智能又下一城。在我们认为最需要人力智能的投资领域，人工智能也在慢慢入侵了。全球最大的资产管理公司贝莱德在3月28日宣布，将裁掉超过40个主动型基金部门的员工岗位，其中包括7名投资组合经理，转而用机器人代替。

贝莱德主席兼CEO Laurence D.Fin说：“贝莱德的文化就是拥抱变化，并将其转化为机遇。我们一直在展望，外围趋势如何重塑我们的产业格局和客户需求，然后随之做出调整。”

据贝莱德披露的计划文件，本次重组规模为300亿美元，约占主动型基金规模的11%。其中，有60亿美元将被并入集团旗下的BlackRock Advantage基金。这个基金不是由主动型基金经理操盘，而是通过计算机与数学模型进行量化投资。

近年来，在美国，主动选股的产品跑输大市。被动产品则引领了一股新的投资风潮。作为全球投资界的传奇人物巴菲特就在最近几年的年报中，大力推荐指数基金产品，认为普通投资者投资指数产品能够跑赢成本高昂的主动管理产品。从数据上看，被动管理的共同基金管理资产在2016年增长了18%，达到6.7万亿美元，同比增速较2015年的8%再次增长一倍有余。同期，主动管理的共同基金管理资产增幅则只有4%，两类资产横向比较，被动管理资产的增长速度是主动资产的4.5倍。

据了解，贝莱德的发展壮大和并购不可分割，旗下最为成功的安硕ETF产品线，是全球规模最大的ETF产品线，并购自2009年的巴克莱；但相较不为成功的主动管理则2006年对美林资管的并购。贝莱德虽然贵为全球最大资产管理公司，掌管着5万亿美元资产，超越不少小国的GDP，但旗下的主动管理一直不如被动产品。

来自巴克莱的ETF业务成为其招牌业务，但来自美林的主动管理却难有起色。以业绩为例，贝莱德的主动管理基金的近三年收益仅有4%，近五年收益为7.3%，低于行业平均的5.3%和8.8%，主动资产规模也仅有总资产的1/3。

贝莱德此次的调整将会把主动选股的资产交由旗下的量化小组管理。量化基金优势系列将掌管9只此前的主动管理的共同基金。此外，还有基金会转向固定收益、行业基金。贝莱德全球主动选股主管马克·怀斯曼表示，用量化的方式能以更加低的成本获得超额收益。

有市场分析人士认为，量化是解救贝莱德的主动管理滞后的关键，一方面，可以提高业绩；另一方面也可以和传统的选股投资做一个区隔，但目前尚未成功的尝试让贝莱德决心用力一搏。这反映了美国资产管理两大趋势：量化投资的崛起、产品低费率趋势的延续，而贝莱德在给其主动业务发展不力的背景下，企图将这两大趋势在主动资产管理方面进行整合。

据了解，贝莱德采用的量化主要使用机器算法筛选股票并选取策略。不过，据彭博报道，贝莱德的首年尝试并不成功。其中有4只产品在2016年的亏损创下有史以来新高，有超过2/3的产品业绩未能超越基准。