沪深股市的连续调整，让高杠杆的基金产品承压不小。相关基金公司接连公告，部分分级基金正在接近不定期份额折算阈值。“建议投资者短期回避距离下折较近、且陷入流动性危机的分级B品种。”一位研究分级基金的专业人士对记者表示。

青年报见习记者 洪伟

分级基金提示下折风险

昨日，东吴基金发布公告称，由于近期可转债市场波动较大，可转债B份额的基金份额净值接近基金合同规定的不定期份额折算阈值，在此提请投资者密切关注可转债B份额近期份额净值的波动情况，并警惕可能出现的风险。

无独有偶，银华基金本周也发布了关于银华中证转债指数增强分级基金可能发生不定期折算的公告。公告称，根据基金合同中关于不定期份额折算的相关规定，当银华中证转债指数增强分级证券投资基金之“转债B级”（150144）的基金份额参考净值达到0.450元及以下，中证转债（161826）、转债A级（150143）及转债B级份额将进行不定期份额折算。

实际上，连日来可转债B与转债B级净值都处于一路下跌之中。与股债两市的调整相对应的是，自11月28日至12月21日期间，可转债B净值从0.82元附近一路跌到0.690元；转债B级则从当日的0.932元附近一路跌到0.728元。集思录统计数据显示，母基金东吴转债再跌6.03%，可转债B即将下折；母基金中证转债跌7.82%，则转债B级即将下折。与此同时，这两只基金也是目前分级B中，最接近下折线的基金。

对此，基金公司人士提示，由于目前这两只债券分级B临近下折，且杠杆较高，建议投资者谨慎回避。

分级A走势尚未企稳

虽然近日的市场震荡让部分分级B徘徊在下折边缘，但分级A却没有出现众望所归的上涨行情。近期以来，国内债市接连大幅调整之时，具备债券属性的分级A价格同样经历大幅杀跌，溢价率逐渐收窄，大部分约定收益率为“一年期定存+3%”的分级A产品转为折价交易。

尽管当前分级A从此前的溢价交易开始转为折价交易，但在业内人士看来，短期分级A市场仍难言趋势性投资机会，投资者介入仍需格外谨慎。

“分级A的走势一般是与债市同步的，两者的交易者主要都是以机构投资者。近期债市跌幅很大，信用债近期调整幅度更大，短期仍难言出现趋势性反转机会，分级A的性价比优势不明显，此外，分级A前期经过那么大的波动，现在临近年关，机构投资者的风险偏好都有所下降，短期分级A上涨的动力不足。” 一位基金公司人士指出，分级A作为“类债”产品，债性价值决定着其价值中枢，前期导致分级A下跌的主要原因是债市回调，因此分级A能否企稳回升，大概率取决于债市何时回暖。

而数据表明近期资金撤出分级基金市场的态势也很明显。集思录数据显示，当前分级A总份额为725.93亿份，相比之前10月底828.79亿份的历史高点，短短一个多月的时间，分级A总份额缩水高达102.86亿份，缩水幅度达14.2%。