文   张小瑶

    2011年年末，A股市场上最令人震惊的事件，无疑是上市公司重庆啤酒的“乙肝疫苗”投资神话的骤然破灭。

    从12月8日起，连续9个“一字型”跌停板，一周半内，重庆啤酒的股价从83元狂跌至28元，市值蒸发超过240亿元。

    作为重庆啤酒的投资者，老朱措手不及，每天一个跌停板，眼睁睁看着自己原来上百万的盈利化为乌有。

    更叫老朱痛心的是，他为了分化投资风险，除了买股票外，还投资了部分基金。然而，

    在自己的投资名单中，重庆啤酒骤变的第一重灾基金——大成基金赫然在列。

    回溯整个2011年，不止一家基金公司在A股市场“触雷”。被公认为当年度A股地雷股的还包括双汇发展、中国南车、中恒集团、华兰生物、广汇股份、紫鑫药业、三安光电、中航黑豹、劲嘉股份等。

    由此受到重挫的基金公司有兴业全球基金、社保基金、广发基金、汇添富基金、华商基金、泰达宏利基金、大成基金、海富通基金、汇丰晋信基金和建信基金等。其中不乏大基金公司。

    可以想见，牵连在内的基金公司，业绩将受重创。更有统计显示，今年以来，上证综指跌幅将近30%的背景下，股票型基金的业绩几乎全军覆没，一片惨绿。

    这不免让人心生疑窦：行情不好的情况下，还能买基金么？买基金还能挣钱么？

    货币基金一枝独秀 

    令老朱聊以安慰的是，自己的基金仓位中，一大半仓位购买了货币基金。尤其是自己6月前后趁低介入的富国天时货币，今年以来的回报率在4.5%以上，位居货币基金前列。这为自己挽回不少损失。

    事实上，在股市疲软、欧洲债务危机深重的影响下，以货币基金为代表的低风险基金打响了保卫战，成为基金市场的“顶梁柱”，甚至是基金市场中唯一且持续为投资者博取正收益的基金品种。

    好买基金网统计显示，纳入统计范围的77只货币基金（AB级分开计算）全部实现正收益，其中46只货币基金今年以来的收益率超过一年期定期存款利率3.5%，占货币基金总数的6成。截至2011年12月27日，富国天时货币B去年以来的回报率排名首位，为4.7802%。排名前五的货币基金回报率均超过4.5%，在富国天时货币B之后，依次是华富货币基金、广发货币市场B、汇添富货币B、南方现金增利B。

    若计算7日年化收益率，更是多达58只货币基金的收益率超过了3.5%，占比75%。易方达货币B的七日年化回报高达7.289%，排名第一；即使排名最末的益民货币，七日年化回报也在1.935%。

    对老朱来说，他去年6月前后介入货币基金时，恰好时值该货币基金的净值出现一个回落，低于面值。如今回看，这在当时正是货币基金收益率的市场低点。

    此后CPI再创年内新高，央行继续抑制信贷投放，货币政策持续收紧，同时央行为了监控银行表外资产扩大了准备金的征收范围，导致银行间资金面持续紧张，由此，回购利率和央票、短融等短期品种收益率都有大幅上行。投资短短半年，回报率2.18%，远超同业。

    理财师表示，去年货币基金之所以取得佳绩，收益率不断攀升，主要受益于央行多次上调存款准备金，使得货币市场资金面呈现较紧张的态势，银行间市场回购利率不断攀升，带来货币基金水涨船高的投资收益。

    货币基金的特点 

    既然货币基金有如此傲人的业绩，是否可以长期大量持有？投资货币基金需要注意哪些问题？ 

    “货币型基金属于低收益、低风险的品种，不适合长期投资。”众禄基金研究中心程峰建议将货币基金作为短期资金的管理工具。 

    理财师介绍说，货币基金主要投资于短期货币工具——通常期限不超过一年、平均期限约120天，如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券（信用等级较高）、同业存款等短期有价证券。 

    上述投资范围都属于一些高安全系数、稳定收益的品种。因此可以说，货币市场基金是一个天然的避风港，在通常情况下既能获得高于银行存款利息的收益，又能保障本金的安全。 

    在继续等待和择机抄底的抉择之间，低风险及收益率稳定的货币基金，较容易获得投资者的信任，也是易被投资者看重的投资品种。比较适用于希望回避证券市场风险的企业和个人进行投资。 

    理财师表示，货币基金的资金流动性强，媲美活期存款。其买卖方便，资金到账时间短，一般基金赎回一两日资金就可以到账。 

    同时，由于货币市场基金除了可以投资一般机构可以投资的交易所回购等投资工具外，还可以进入银行间债券及回购市场、中央银行票据市场进行投资，年净收益一般可以跟一年期定存的利率相较，高于同期银行存款的收益水平。 

    另外，货币基金投资成本低，一般免收手续费，即认购费、申购费、赎回费都为零，资金进出非常方便。此外，货币基金的分红免税。 

    购买货币基金时应坚持“买旧不买新、买高不买低、就短不就长”的原则，尤其是在经济敏感时期，这几条原则是投资货币基金市场的座右铭。 

    从市场情况而言，成立较早的一批元老级货币基金，在市场上涨过程中能紧跟平均收益步伐，同时在市场下跌过程中则能做到全力抵抗行情冲击，收益排名较为稳健。 

    理财师提醒说，货币市场基金还可以与同一基金公司旗下的其它开放式基金进行转换，高效灵活、成本低。比如，股市上行时转成股票型基金，债市好的时候则转成债券型基金，当股市、债市都没有很好机会时，货币市场基金则是资金良好的避风港。这有利于投资者及时把握股市、债市和货币市场的各种机会。 

    据分析，由于目前货币市场利率水平维持高位，年末银行间资金面持续偏紧，在银行1个月以下理财产品发行暂时叫停的情况下，适当布局货币基金，有望为2012年龙年的理财投资奠定较好的基础。

    TIPS：

    货币基金，是聚集社会闲散资金，由基金管理人运作，基金托管人保管资金的一种开放式基金，专门投向无风险的货币市场工具，区别于其他类型的开放式基金，具有高安全性、高流动性、稳定收益性，具有“准储蓄”的特征。

    货币市场基金的A、B级有何区别？货币市场基金A、B级的区别在于账户保留份额的不同，账户保留同一销售渠道的货币基金份额在1000万以上为货币B，保留份额不足1000万则为货币A。各家基金公司并不完全一样，也有以500万为界。现在市场上进行两级划分的货币基金，B级均为大额账户。通常而言，B级的管理费比A级低，而收益率则高于A级。