本报讯 有信源称，央行于近日下发文件将银行表外理财纳入MPA广义信贷范围监管。根据通知，对广义信贷的统计范围，在原有各项贷款、债券投资、股权及其他投资、买入返售资产、存放非存款类金融机构款项等五个项目基础上，增加表外理财资金运用项目。表外理财资金的数据，从央行调查统计部门的人民币表外理财资产负债表中取数。其中，表外理财资金运用余额=该表中的资产余额-现金余额-存款余额。此监管规定将在今年三、四季度试运行，明年开始正式实施，预计将对银行表外理财规模的扩张构成一定冲击。

    中小银行弯道超车难度加大

    据国泰君安研报，表外理财规模采用“调统部门表外理财资产负债表（人民币）中资产余额-现金余额-存款余额”。同业理财规模相互抵消，故不在表外理财之列。

    中金固收表示，从MPA中对广义信贷考核的标准来看，要求广义信贷增速与目标M2增速偏离不超过22%（M2增速±22%）。基于上市银行的数据来看，广义信贷的考核对整个银行业的约束有限，因为行业的资产增速没那么快；但部分中小型银行资产扩张较为迅猛，从一季报、半年报来看，仍会有上市银行超过这一标准。而又由于现阶段MPA的奖惩机制是准备金利率（0.72%*1.1/1/0.9），因此，对银行的实际约束较为有限，出于业务发展需要暂不符合规定的银行仍有。中小银行通过同业业务或表外理财弯道超车的难度大增。但由于现阶段部分中小型银行在发展理财业务上较为激进，因此会对一小部分银行产生约束作用。

    表外理财规模或将放缓

    银行表外理财受到监管，自然会影响到理财资金规模的增长，表外理财大部分投资于债市，少部分投资于股市，自然会对两个市场产生一定的影响。

    中信建投认为，表外理财规模将减低，理财资产端收益率下降。保本类计入表内，非保本类计入表外。预计行业平均非保本占比80%，规模达到21万亿元，贷款余额才只有100万亿元左右。需要对应的计提资本后，资本端成本增加，资产配置上将有较大调整，非标转标，表外转表内。表外规模将下降，理财收益率将降低。