今年还有最后两个交易日，每年岁末年初总有一波上市公司推出高送转分配预案，高送转分配预案在A股市场中大多会受到投资者的追捧。不过，由早期公布高送转预案连续大涨数个一字涨停板不同，近期发布高送转预案的个股往往只出现一个涨停板，次日甚至出现下跌走势。而近日除权的吉祥航空反而出现了贴权的走势。散户对于高送转题材仍需仔细分辨，不要重蹈此前*ST海润高送转后追高被套的后果。   

    青年报资深记者 吴缵超

    高送转题材有超额收益

    据统计，目前已经有30多家上市公司推出了高送转分配预案，送转比例最高的为财信发展，拟10转25股，且现金分红比例不低于2015年度净利润的20%，紧随其后的是雷科防务，拟以未分配利润向全体股东每10股派发现金股利人民币5.5元，同时，以资本公积金向全体股东每10股转增21股。

    预计10股转20股的有日上集团、迈克生物、中泰股份、天保重装、永清环保、通达股份、康盛股份、万润科技、西泵股份、东方网络等，预计10股转15股有洲明科技、尤洛卡、广田股份、碧水源、西陇科学、盛洋科技等。

    国信证券统计，历史数据看，高送转预案披露日前后30个交易日内往往有超额收益，从近三年实施“高送转”的公司股价表现看，在预案公告日前30个、前20个以及前10个交易日内相对大盘累计涨幅达到9.5%、6.1%和4.4%；在预案公告日后10个、后20个以及后30个交易日相对大盘累计涨幅达到2.6%、7.5%和14.1%。

    国信证券认为，今年不同之处在于持股1年以上免收红利所得税，对大股东有利可能促使更多“高送转”发生。今年上半年财政部修改了现行的股息红利的个人所得税，规定“持股期限超过一年的，股息红利所得暂免征收个人所得税”，新规从2015年9月8日起实行，股权登记日在此之后的均按照新规执行。而投资者已持有的上市公司股票，其持股时间自取得之日起计算。新规在鼓励投资者长期持股的同时，也利好上市公司的大股东，由于红股没有解禁期，高送转主题一般又受到个人投资者追捧，因此高比例分红对于长期持股的大股东极为有利，因此上市公司也有动力进行“高送转”。

    “两高一少一新”

    哪些上市公司有可能会高送转？市场上有“两高一少一新”的说法，就是“高送转”股票的主要特征：股本少，上市时间短，每股资本公积高，每股未分配利润高。国信证券统计，从近3年年报实施“高送转”的上市公司样本看，“高送转”公司的总股本平均在3.5亿-4.5亿，超过30%的公司上市时间短于2年。从每股资本公积看，“高送转”公司平均每股资本公积为2.8元-3.9元，是所有A股均值的1.6倍-2倍。从每股未分配利润看，“高送转”公司平均每股未分配利润为1.7元-1.9元，高于全部A股均值的30%-45%。

    不过市场人士认为，对于高送转的炒作，散户要以业绩为先，提防业绩差的股票借高送转忽悠高位出货，此前*ST海润就是一个典型，其先发布高送转公告，同期大股东减持，几天后公告预亏8亿元，在资本市场上表演太过火，导致不少散户被套，同样徐工机械今年半年度推出10转20股高送转，业绩同比下滑厉害，股价也没有太多的表现。

    目前公布高送转预案的上市公司整体业绩还不错，但也有业绩预减的公司，广田股份预计2015年净利润变动区间为26827.19万元至48288.94万元，同比下滑10%至50%，广田股份拟派现并10股转15股消息公布后，股价一个涨停后就回落，昨天已经把涨幅全部抹去。国联水产经营现状也不好，今年前三季度公司实现净利润301.02万元，同比下滑89.86%，国联水产拟10股转12股公布后股价更是一路下行，所以散户对于高送转题材仍需仔细分辨。