本报讯 本周股市连续4天上涨，市场的活跃带动两融业务不断攀升，两市融资融券余额首次突破2万亿元的大关，其中融资成为两融业务的绝对主角，也同步突破2万亿元。

    沪深交易所昨天公布的数据显示，截至2015年5月20日，两市融资融券余额达20130.14亿元，较上一交易日增加287.53亿元，再创历史新高。其中，融资余额20057.39亿元，较上一交易日增加288.59亿元，当日融资买入2079.45亿元，偿还额1790.86亿元；融券余额72.75亿元，较上一交易日减少1.06亿元。

    沪深市场融资融券交易于2010年3月31日正式启动后，一直不温不火。随着市场的火爆，两融业务去年下半年以来不断加速，两融余额于2014年8月21日首次突破5000亿元大关，达到5009亿元，4个月后，两融余额便继续冲上万亿大关，于2014年12月19日达到10070亿元，又过了仅仅五个月，两市融资融券余额就突破了2万亿元。

    融资余额同样在去年12月19日站上万亿元大关后不断攀升，今年以来，融资额也增加1万亿元。

    目前，融资余额最大的前三只股票集中在金融板块，分别为中国平安、中信证券、海通证券，其中中国平安的融资余额已达488亿元。而融券余额最高的两只股票为招商银行和民生银行。

    本轮牛市有一个特征是杠杆，而融资融券成为杠杆的一个重要风向标。不过市场上涨累积的风险不断加剧，也使得券商对两融业务更加谨慎，今年4月28日以后，由于监管层一再强调对融资融券、伞形信托等业务要严控杠杆，国泰君安、中信证券、广发证券、招商证券等不少券商都对两融折算率进行了调整。

    在融资余额超过2万亿元的当下，市场更关注融资交易的上限，此前申万宏源认为，根据最新的券商净资本监管要求规定，券商供给的两融余额上限为3万亿。不过券商接下来都有很强的股权融资需求，这将进一步增加券商的净资产和净资本规模，两融余额上限仍可能突破。

    昨天，股市继续牛气，以创业板，中小板为首的中小市值题材股暴涨，创业板突破3500整数关口，沪指也不甘示弱，收盘重新站上4500点，截至收盘，沪指涨1.87%，报4529.42点；深成指涨3.49%，报15872.53点；创业板指数涨3.56%，报3527.41点；中小板指数涨4.52%，报10856.31点。两市近400只股票涨停，成交金额达15474亿元。

    [基金看市]

    业板迭创新高 前海开源基金发“限购令”

    5月21日，上证综指在经历一周的波动调整后重返4500点。与此同时，创业板指数今年以来的涨幅已超过130%。面对高企市盈率，近日有基金公司认为泡沫随时可破，于是发出了创业板“限购令”，但并非基金公司的观点都相似。

    近期A股上攻态势明显，创业板更是屡创新高，关于创业板风险等成为投资者最为关心的问题。

    日前，由王宏远掌舵的前海开源基金公司旗帜鲜明地提出要严控中小板、创业板投资风险，为首家明确提出要严控创业板投资比例的基金公司。其实随着创业板指数不断走高，不少基金内部已开始对于中小板、创业板股票的风险有过较多讨论，但像前海开源基金这样，从公司层面以具有强制约束力的投资决策委员会指令方式，严控中小板、创业板投资风险，在公募基金公司中还是首例。

    不过值得注意的是，前海开源一季度就踏空创业板。2015年一季报显示，前海开源基金旗下产品除了重仓东方财富这一创业板股以外，其他产品的重仓股中几乎难觅创业板股踪影。

    面对大涨的创业板指，基金界态度并不一致。

    比如浦银安盛基金分析认为，短期内市场的震荡将加剧，但不会更改上行的趋势。本轮权益牛市的推动力在于四点，即货币政策处于宽松期、改革大局稳定、盈利远期看好、居民大类资产的重新配置。目前而言，上述四点都没有变化，股市的牛市格局不会改变。

    而华泰柏瑞量化智拟人基金经理田汉卿表示更看好中盘成长的股票。其表示，“整体来看行情并未结束，但局部出现过热现象。市场进入一个较难预测短期行情的阶段，热度能持续多久，取决于投资者的博弈行为。我们仍然认为市场中盘成长的股票全年来看投资性价比较高，相对于创业板和小盘股而言，风险相对较低——不管小盘涨还是大盘涨，中盘均有望跟涨；市场下跌时，流动性较小盘好，预期比小盘有更好的抗跌性。也许到年底时中盘成长股不见得是市场上涨幅度最大的，但是，其波动性相对来说会较低，在当前创业板热度较高的情况下，比较适合风险收益偏好中等的个人投资者。”

    青年报记者 孙琪