本报讯 经证监会批准，上交所和深交所于2015年1月19日起对跨境ETF和跨境LOF实行当日回转交易，即T+0交易。首批受益的ETF和LOF基金共有18只，记者留意到仅一周时间，这18基金成交量明显放大，流动性显著提升。

    比如易基黄金上周连续四连阳，周四时溢价率最高达41.67%，位列18只基金涨幅首位，嘉实黄金溢价达25.04%。国投瑞银新兴市场LOF受到二级市场活跃度提升刺激，二级市场的交易价格在5个工作日内上涨了8.56%，一周成交量较前一周放大逾200倍。而华宝油气LOF因为自年初以来规模大增，外汇投资额度告罄，已经于1月21日暂停申购。

    跨境ETF/LOF产品实施T+0交易后，投资者可以进行盘中的价差套利，在成交当日交收前全部或部分卖出，使单笔资金可单日多次循环。值得注意的是，随着T+0制度的推行，跨境ETF、LOF也衍生出新的投资机会。

    比如，ETF/LOF会带来折溢价套利机会。以国投瑞银新兴市场LOF基金为例，该基金1月26日于二级市场价格收报0.967元，较该基金1月23日的净值0.916元溢价5.57%。这就意味着，如果投资人按照净值申购基金，再择机于二级市场溢价卖出，理论上便能获取套利收益。需要注意的是，以上套利交易通过股票账户即可一站完成，但投资人需要在股票交易软件中选择基金场内申购否则就需要从场外转到场内才能卖出。

    另外，投资者还可以进行事件套利。以华夏恒生ETF为例，由于深港两地节假日以及交易时间存在差异，比如港股闭市期间，内地或者欧美市场出现重大事件，而华夏恒生ETF价格未能有效反映潜在涨跌幅，投资者则可以提前买入或卖出ETF，待港股开市后，价格有效反映后再进行相应的反向操作，获取因重大事件带来的套利机会。另外，还进行跨市场套利。若投资者在A股、港股市场可同时进行投资操作，在华夏恒生ETF存在折价时，可以在A股市场买入ETF，同时在香港市场建立其对冲头寸（如卖出恒指期货、卖出指数成分股、卖出香港ETF等）。在华夏恒生ETF存在溢价时，可在A股市场卖出或融券卖出ETF，同时在香港市场建立对冲头寸（如买入恒指期货、买入指数成分股、买入香港ETF等）。在华夏恒生ETF二级市场价格恢复合理水平后，同时在香港市场结清对应头寸，达到套利效果。