A股市场周一小幅收低，为连续第三个交易日下跌，2月份CPI增速超出预期引发市场对货币政策收紧的担忧。 

    上证指数收市报2310.59点，下跌0.35%；深证成指收报9277.16点，下跌0.09%。沪深两市全天共成交1452.96亿元，较上一交易日萎缩近两成。中小盘股表现活跃，中小板指收高0.51%，创业板指涨0.51%。 

    各行业涨跌互现，航空航天、环保、船舶、房地产等板块涨幅居前，酿酒、保险、传媒娱乐、银行、煤炭股等领跌。 

    国家统计局上周六公布，2月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨3.2%，涨幅较1月份扩大1.2个百分点，为去年4月以来最高水平。 

    与此同时，工业生产和消费表现疲弱，且均低于市场预期。数据显示，1-2月规模以上工业增加值同比增长9.9%，比去年12月回落0.4个百分点。1-2月社会消费品零售总额同比增长12.3%，去年12月增速为15.2%。不过，固定资产投资在房地产和基建带动下同比增长21.2%，高于去年全年增速。 

    国信证券表示，从当前形势看，未来需要持续关注通胀超预期的风险。今年通胀主要压力在结构性价格改革和货币增速的提升。货币增速已大幅超出实体经济增长的吸纳能力，而2月底铁路提价的幅度大于往年，成品油和天然气提价等因素已出现，同时房地产调控新政很可能引起房租价格持续上涨，另外，生猪存栏数量近期也出现明显下降，食品价格上涨压力仍存在，这些因素很可能使得未来几个月出现通胀持续超预期的局面。

    另外，央行周日发布的数据显示，2月份新增人民币贷款6200亿元，同比少增907亿元，低于市场预期的7500亿元。2月末广义货币(M2)余额99.86万亿元，同比增长15.2%。 

    中信证券认为，考虑到当前通胀压力有所回升以及房价开始上升，1-2月这一宽松的货币政策不应该持续。尽管2月货币政策已经有所收紧，但未来仍有进一步收紧的空间。预计公开市场的逆回购规模控制将是主要手段，在资金流入加大对情况下，提高准备金率也可能作为政策的选择。 

    全景 供稿