市场在2300点陷入拉锯战之际，权益类基金再现发行升温，值得注意的是，近期多家公司开打新基金“可零仓位”的营销牌，即基金在市场向好时可将最高股票仓位提升最高，以积极布局股市反弹；而在不看好股市时，实现零股票仓位以规避股市风险。在股市前景不明之际，这种“创新”基金引起了市场的注意，但也引起了一些投资者的质疑。本报记者 孙琪

    “可零仓位”基金曾中断六年

    A股从来牛短熊长，在熊市中保持低仓位甚至零仓位显然是抵御股市大跌的良策，可这种“可零仓位”的混合型基金在1000多只公募基金中却寥寥可数。最早可“零仓位”的基金要追溯到2006年。那时，华夏、富国和海富通等公司发行过数只类似的混合型基金。

    此前在监管层“窗口指导”下，最近几年来发行的混合型基金绝大多数都将股票投资比例设计为30%—80%。

    直到去年年底，监管层召开会议讨论了关于混合型基金股票债券比例限制问题，并决定放开限制，将股票投资比例放松至0—95%。新规出台后，中断6年的“可零仓位”基金才再度出现。

    去年年底，天弘基金率先推出一只养老理财基金，该产品是混合型基金，股票投资比例设定为0—30%；随后，安信基金推出一只平稳增长混合型发起式基金，该基金的股票仓位跨度为0—95%之间；另外，今年国泰旗下的封闭式基金——金泰启动“封转开”，转型后的新金泰股票投资比例为0—50%。

    新基金频打“零仓位”牌

    昨日富国基金宣布发行富国宏观策略基金，富国基金相关人士表示这是一只可以在股票、债券、货币三大市场之间灵活配置的基金。该基金的股票仓位最低可以降到0%，最高则可升至95%，使得该基金在牛市中显示出股性，熊市中表现出债性；而且该基金将适时采用股指期货，则有助于降低仓位波动的冲击成本。

    无独有偶，目前正在发行的浦银安盛战略新兴产业基金也是一只可“零仓位”的混合基金。公开资料显示，该基金股票投资比例在0—95%之间。

    浦银安盛新兴产业拟任基金经理吴勇表示，随着去年末股指的逐步反弹，市场有所转暖，投资机会正在逐步呈现。但经济复苏初期，市场依然非常敏感，多空因素错综复杂，股市波动难以避免，2月份以来大盘的调整也证实了这一点。吴勇认为，在这样一个不确定性和机遇共存的时期，“全力进攻”的股票基金策略和“单纯防御”的债券基金都不再适用，而股债结合又保持组合灵活性的混合基金却能充分发挥优势，凭借其灵活配置策略，力求在变中求胜。 

    “零仓位”基金管理费引质疑

    由于这种基金股票仓位具备高度灵活性，意味着该基金能够在股票型基金、债券型基金、偏股混合型基金、平衡型基金、偏债混合型基金之间进行灵活转换。

    “零仓位”对于基金公司来说，是一种创新，也是看不清后市时的讨巧的做法，但对于可“零仓位”的基金，也有投资者提出质疑。一般来说，股票型基金管理费在1.2%—2%，混合型基金的管理费为1.5%，而偏债混合型基金管理费在0.75%—1.5% ，债券型基金的管理费在0.28%—1%，货币型基金管理费在0.27%—0.33%。

    “如果基金公司完全看空股市，应该建议提醒我将持有的股基或者混合型基金转成债基或者货基，而不是让我持有这‘零仓位’的基金，而让我交纳混合型基金的管理费。”投资者伍先生表示，这样的基金公司才是对投资者负责的基金公司。