本报讯 记者 沈梦雪 昨日，中国人民银行发布10月社会融资规模统计数据报告。数据显示，10月份社会融资规模达到1.29万亿元，其中信托及企业债占比超过34%，而新增人民币贷款则低于9月份人民币6232亿元，为5052亿元，同比少增816亿元，创出13个月新低，占社会融资规模之比仅约为39.2%。市场分析认为，此前机构普遍预计的10月新增人民币贷款均值在6000亿左右，而昨日公布的数据明显相去甚远，显示银行吸储压力较大。

    10月人民币贷款低于预期

    央行昨日公布，2012年1-10月社会融资规模为13.02万亿元，比上年同期多2.42万亿元。10月份社会融资规模为1.29万亿元，比上年同期多5038亿元。其中，人民币贷款增加5052亿元，同比少增816亿元。该数据与此前市场机构普遍预计的10月新增人民币贷款均值6000亿相比，差距较为明显。

    对此，银河期货宏观经济研究员赵先卫认为，主要是年末银行渠道贷款规模的减少。其向记者表示，整个10月份新增贷款低于预期，只是从银行渠道的贷款规模同比要稍微减少。一般在年末时，银行本身有找放贷找收益的冲动。年末的贷款资金比较小，如果这时候银行更多把款放出去，年底一旦遇到存贷监管考核，可能对于银行储蓄的压力会比较大。这个时候，银行渠道减少本身也反映出了季节性的因素，同时也反映出在监管、银行的表类业务也就是放贷冲动并不是特别大。

    不过，光大银行首席宏观分析师盛宏清认为，这符合利率市场化的步伐。他指出：“信托贷款增加1445亿元，同比多增1355亿元；未贴现的银行承兑汇票增加791亿元，同比多增1977亿元；企业债券净融资2992亿元，同比多1353亿元；信托、企业债增加较快，融资结构将向更均衡的状态发展。”

    他还表示，从10月份单月来看虽然新增贷款较低，但1-10月份已经投放了7.23亿，完成今年目标8万亿不成问题；同时社会融资总量已经累计达到12.02万亿，全年超14万亿已成定局。从结构上看，信贷会逐步下降，其他占比将增加，这也符合“十二五”期间金改规划。

    社会融资活跃 占比提高

    然而，在10月份人民币贷款大幅下降的同时，信托、票据及企业债在社会融资规模中占比却达到了40.5%，超过了人民币贷款。社会融资活跃，占比提高。

    “第一，从银行的融资比较难，企业会倾向于通过其他渠道融资。第二，如果企业对于未来中长期经济前景判断并不是非常明确的时候，它也倾向于用短期的方法来融资，虽然短期成本会高一点，但是未来的负担相对较少。”赵先卫对此分析，“整个10月份的企业债融资比较多，企业预期未来经济不好的情况下，对于债券融资资产会活跃一点，导致10月份通过其他金融渠道融资规模上涨。”

    兴业银行首席经济学家鲁政委则表示：“对社会融资总量数据分析发现，城投债发行量、信托融资与中央项目密切相关。中央项目原本名正言顺可以获得银行贷款而稳步推进，而今却不得不日益依赖城投债和信托，显示财政投入资金严重不足，这可能再度构成下一波融资规范的隐患。”

    另外，交通银行首席经济学家连平也表示，近期项目加快下放、投资企稳回升对信贷的作用主要表现为中长期贷款增量扩大、信贷结构变化。“全年新增贷款8.2-8.5万亿，较去年7.47万亿明显增加，改变2009年以来连续两年少增的态势。”