歌尔声学 （002241）

    推荐机构：招商证券

    公司Q3单季收入及净利润同比增长仅为约54%，低于中报增速，且单季毛利率下滑至25.6%，主要原因是苹果iPhone5配套Earpods耳机延后1个月至9月批量供应，且新品量产初期良率需爬坡所致，不过，公司Q3管理费用率下降1.7个点至6.3%，整体期间费用率下降2个点，规模效应得到一定体现。维持“强烈推荐”评级，上调目标价至45元。