推荐机构:民生证券
国际知名品牌均通过直营店来增强对终端的控制力,截止到6月底,公司门店总数为3207家,其中直营占比约20%-25%,随着IPO募投项目建设,直营店占比将进一步扩大,终端控制力进一步增强。目前公司在三线及以下城市仅有1500家店,相比其他公司超过3000家店的规模,发展空间广阔。九牧王拥有较强的终端控制力,同时多品类发展,外延式扩张,首次给予“谨慎推荐”评级。