2012年已经过去三分之二，尽管市场跌宕起伏，但多数基金公司还拿得出几只正收益产品“装点”门面，可中邮系基金今年依旧全军覆没，让中邮基民无奈发出“问君能有几多愁，恰似有基是中邮！”的感叹。

    本报记者 孙琪

    （占基金净值超1％）

    “中邮双熊”三年亏损四成

    “2007年买的，5年了，1万只剩4千多。上次去邮政储蓄赎回，邮储银行工作人员都不知道怎么弄，业务生疏啊！”在中邮核心精选的基金吧内，一基民愤懑地讲述了他买基金严重亏损、深度被套的经历。

    该投资者并非虚言。记者查看到数据，如果该投资者是2007年8月买入中邮核心精选的，至今亏损超过50％，也就是还要涨100％才能回本。再环顾市场上有众多基金净值已经超过上证6000点时的净值，这位投资者的心情可想而知。

    中邮创业基金公司该公司成立于2006年5月8日。不过，中邮系基金素以激进风格闻名，牛市时能将“牛”踩在脚下，但熊市时就只能在“熊”脚下趴着了。所以，该公司在2007年和2009年也曾风光一时；但A股牛短熊长，中邮系的基金也是常年表现难堪。

    该公司2006年发行的中邮核心优选，最近三年来亏损达38%；2007年发行的中邮核心成长最近三年来亏损超过40%，双双位居同类产品的倒数之列，被投资者誉为“中邮双熊”。

    中邮系产品连年全线亏损

    一家公司旗下有一两只产品业绩不佳，还属常见，但全线产品集体常年溃不成军，则较为少见，而中邮创业就是其中一例。

    目前，中邮创业基金共计7只，产品虽不多，但伤人却不浅。2011年股市不佳，股基集体负收益，而中邮系基金亏损更甚。

    据海通数据显示，中邮核心优势2011年亏损最少，净值下跌23.86%；而中邮核心主题、中邮核心成长、中邮核心优选三只产品亏损均逾三成以上。该公司2011年5月成立的中邮中小盘，到年末时净值只剩下0.825，即购买这只产品的投资者在不到7月的时间内亏损了17%。

    2012年以来，多数基金公司的权益类产品打响了翻身仗，可中邮系基金业绩表现依旧糟糕。

    截至8月15日，中邮核心优选亏损5.61%，中邮核心成长亏损3.90%，中邮中小盘亏损3.88%，中邮核心优势亏损2.65%，中邮河西主题亏损1.79%，集体都在同类产品中处于倒数之列。

    中邮系基金重仓股七成下跌

    凡事有因才有果。从基金二季报披露的重仓股情况来看，中邮系基金布局“熊”气十足。

    据海通证券数据显示，今年二季末中邮系5只主动管理型基金（剔除被动管理的中邮上证380和今年6月成立的次新基金中邮战略新兴产业）持有的38只重仓股，三季度以来下跌个股达28只，占比73%，其中跌幅超过两成的有6只。

    中邮系第一重仓股是首开股份（600376），这也是中邮系重仓股中最“熊”的个股。二季末时，中邮核心优选独门重仓该股，持股数达3784.69万。首开股份7月以来跌幅达27%，如果三季度持股未变，中邮核心优选仅在这一只股票上浮亏就达1.36亿元。

    中邮系基金独门股“熊”气难挡，抱团取暖的股也是“熊”无敌。荣信股份（002123）被中邮系基金抱团持有多季。6月末时，中邮核心成长、中邮核心优势和中邮核心主题三基金分别持有该股2200万股、492万股和372万股。在高管套现公告和公司业绩压力下，荣信股份二季度下跌29%，三季度下跌11%，令三只基金短短4个半月时间内1.5亿灰飞烟灭。

    在中邮系基金的38只重仓股中，有9只个股三季度以来取得正收益，表现最好的是思源电气（002028），该股三季度止跌反弹，上涨了13 %。不过令人啼笑皆非的是，这只押中宝的股票被中邮基金二季度减持了20万股。

    投研团队是绩差内因

    “中邮基金股东变化较大，由此带来的公司投研团队不稳定。”

    好买基金首席分析师曾令华指出，中邮创业基金整体业绩不理想，排名靠后的内因是近两年该公司投研核心的变化。另外，该公司基金经理平均任职年限、基金经理变动率指标等都比较差。

    面对多年投资者的指责，中邮创业基金也并非毫无作为。随着投研核心的变化，其投资的核心股票均大幅变换，但这种变换并未取得相应的效果。

    曾令华表示，现在中邮创业在投研上总体更注重自下而上的资产配置，公司整体投资集中度有所降低，重仓股重合度降低，显示基金公司研究的广度增加。二季度后期，基金公司在保持对食品饮料、服装、医药等消费类行业配置的基础上，减少了TMT、电力设备等行业的配置，增仓的重点放在房地产、汽车、非银行金融等早周期行业上，效果如何有待进一步验证。对于投资者而言，暂时可先观望，待其投研稳定，业绩有起色时再关注。